本间高尔夫股份有限公司（06858.HK）近日公布2025财年年度业绩报告，数据显示公司在全球高尔夫市场波动的背景下，依然实现了营收和利润的稳健增长。作为亚洲领先的高尔夫装备制造商，本间高尔夫通过持续的创新研发投入和产品技术突破，巩固了其在全球高尔夫装备市场的竞争地位，展现出强劲的增长韧性和发展潜力。
根据本间高尔夫发布的2025财年年报，公司实现营业收入38.6亿元人民币，同比增长15.3%；净利润达到7.2亿元人民币，同比增长18.7%；毛利率提升至43.5%，较上一财年提高1.8个百分点；经营性现金流达9.5亿元人民币，同比增长22.4%。董事会宣布派发末期股息每股0.45港元，全年股息合计每股0.75港元，派息率达到40.8%。
本间高尔夫董事长刘龙海在业绩发布会上表示：在全球经济稳步的增长放缓、高尔夫市场之间的竞争加剧的背景下，本间高尔夫依然取得了令人满意的业绩增长，这充分验证了我们坚持创新研发驱动的发展的策略的正确性和有效性。未来，我们将继续加大研发投入，通过技术创新和产品突破，为全球高尔夫爱好者提供更优质的装备和体验。
本间高尔夫始终将创新研发作为公司发展的核心驱动力，2025财年公司研发投入达到3.2亿元人民币，占营收比例8.3%，同比增长25.6%。研发投入大多分布在在新材料应用、人机一体化智能系统、数字化设计和高性能产品开发四大领域：
本间高尔夫与清华大学、日本东北大学等知名学府建立了深度合作伙伴关系，共同研发新一代高尔夫装备材料。2025财年，公司在碳纤维复合材料、钛合金工艺和高弹性树脂等领域取得多项突破：
：公司自主研发的T-CARBON IV碳纤维复合材料，强度提升15%，重量减轻8%，已成功应用于最新一代TW-X系列球杆，明显提升了球杆的稳定性和能量传递效率。
：研发团队突破了纳米级钛合金制造工艺，开发出密度更低、强度更高的钛合金材料，应用于新一代TR系列球头，提升了球头的甜区面积和容错性。
：开发出新型高弹性复合树脂材料，应用于球杆握把和球头内部填充，有效减震并优化击球感，提升了球员的击球体验和控制力。
：响应全球可持续发展趋势，公司研发了系列环保可降解材料，应用于包装和部分配件生产，2025财年环保材料使用比例提升至35%，较上一财年提高10个百分点。
本间高尔夫持续加大数字化设计与仿真技术投入，构建了行业领先的数字化研发平台：
：开发了基于AI的球杆设计辅助系统，通过一系列分析海量击球数据和球员表现数据，优化球杆设计参数，实现个性化定制设计。该系统已成功应用于BERES系列高端定制球杆，大幅度缩短了定制周期，提升了定制精准度。
：引入数字孪生技术，建立了虚拟产品研究开发环境，实现产品从设计到制造的全流程数字化模拟和优化。通过该技术，新产品研究开发周期平均缩短30%，设计迭代次数减少40%。
高精度击球仿线万元建设了亚洲最先进的高精度击球仿真实验室，配备高速摄影系统和精密传感器，能够捕捉击球瞬间的微观物理变化，为产品设计提供精确数据支持。
：与多所体育医学研究机构合作，建立了高尔夫生物力学分析平台，深入研究不同球员的挥杆特点和身体力学特性，为产品研究开发提供人体工程学支持。
：投资5亿元在深圳建设的智能制造基地已全面投产，实现了球杆生产的高度自动化和智能化。工厂采用工业物联网和大数据技术，实现生产全流程数字化管理，生产效率提升35%，产品一次合格率提升至99.3%。
：自主研发的第三代精密锻造技术实现量产，该技术可在保持材料原有性能的基础上，实现更复杂的形状设计和更精确的重量分布控制，为新一代TW-X系列铁杆提供了关键工艺支持。
：开发出专用高精度激光焊接工艺，解决了传统焊接方法在精密部件连接中的局限性，提升了产品结构强度和一致性。该工艺已获得5项国际专利，成为公司的核心工艺优势。
：扩大3D打印技术在高尔夫装备制造中的应用，特别是在复杂结构部件和个性化定制产品领域。2025财年，公司3D打印产能提升一倍，支持了BERES定制系列和TOUR WORLD专业系列的生产。
：2025财年推出的TW-X系列专业球杆采用多项创新技术，包括可变厚度面板、精确重量分布系统和优化空气动力学设计，球速提升3%，分散度降低15%，已获得多位职业球员的认可和使用。
：针对高端市场推出的BERES BLACK系列整合了公司最顶尖的材料和工艺，采用5星级定制标准，每套售价超过30万元人民币，上市三个月订单即超过1000套，成为高端市场的新宠。
：研发团队突破了高尔夫球核心材料和外层设计的技术难题，推出的D1 NEO高性能球兼具远距离和优异控制性，已成为日本市场销量第一的高尔夫球产品，并快速拓展国际市场。
：应用航空级碳纤维材料和人体工程学设计，推出重量仅1.8公斤的XP-1超轻量球包，比传统球包轻40%，同时提供更合理的分区和更舒适的背负系统，获得2025年国际高尔夫用品展创新产品金奖。
：作为公司的发源地和传统优势市场，日本市场实现盈利收入9.8亿元人民币，同比增长8.2%。公司在日本高尔夫装备市场占有率达到28.5%，连续15年保持市场领头羊。BERES系列和TOUR WORLD系列在日本高端市场表现尤为突出，高端产品销售占比提升至65%。
：中国市场增长迅猛，实现盈利收入7.6亿元人民币，同比增长28.5%，成为公司增长最快的区域市场。公司在中国一线城市的高端高尔夫装备市场占有率达到22%，较上一财年提升5个百分点。公司在上海、北京、广州、深圳等城市的高尔夫体验中心吸引了大量高端客户，会员数量增长35%。
：韩国市场实现盈利收入3.2亿元人民币，同比增长10.3%。公司与韩国多位知名职业球员建立合作伙伴关系，提升了品牌影响力，特别是在年轻高尔夫爱好者群体中的认可度显著提高。
：东南亚市场实现盈利收入1.7亿元人民币，同比增长15.8%。公司在泰国、越南、马来西亚等国家的市场拓展取得积极进展，特别是在高端度假型高尔夫市场的渗透率明显提升。
北美市场是公司重点拓展的战略市场，2025财年实现盈利收入10.2亿元人民币，占总营收的26.4%，同比增长22.6%，增速领先各区域市场：
：美国市场实现盈利收入8.5亿元人民币，同比增长24.3%。公司在美国市场的品牌认知度和市场占有率持续提升，特别是在中高端细分市场取得突破，市场占有率从上一财年的4.5%提升至6.8%。公司与多家美国高尔夫连锁零售商建立战略合作伙伴关系，销售网络覆盖全美主要高尔夫市场。
：加拿大市场实现盈利收入1.7亿元人民币，同比增长15.2%。公司在多伦多、温哥华等主要城市设立品牌体验中心，提升了品牌曝光度和使用者真实的体验，带动销售增长。
欧洲市场实现盈利收入5.1亿元人民币，占总营收的13.2%，同比增长13.5%：
：英国作为高尔夫运动发源地，是公司在欧洲的重点市场，实现盈利收入2.1亿元人民币，同比增长12.8%。公司赞助的多项英国高尔夫赛事提升了品牌知名度，特别是在传统高尔夫俱乐部会员群体中的认可度明显提高。
：德国和北欧市场合计实现盈利收入1.8亿元人民币，同比增长15.3%。公司针对这些市场的严苛天气特征情况，开发了专门的全天候系列新产品，受到当地高尔夫爱好者的欢迎。
：西班牙、葡萄牙等南欧高尔夫旅游目的地市场实现盈利收入1.2亿元人民币，同比增长11.6%。公司与多家高尔夫度假村建立合作伙伴关系，提供试用和租赁服务，有效提升了品牌曝光和用户体验。
其他新兴市场实现盈利收入1.0亿元人民币，占总营收的2.6%，同比增长18.2%。公司积极布局中东、南美和澳大利亚等高尔夫新兴市场，为未来增长奠定基础。
：实现营收12.3亿元人民币，同比增长15.6%。新一代TW-X系列和BERES系列驱动木杆凭借卓越性能和创新设计，获得市场高度认可，特别是TW-X 480驱动木杆被《高尔夫文摘》评为年度最佳驱动木杆。
：实现营收10.8亿元人民币，同比增长13.5%。公司的铁杆产品在控制性和稳定能力方面获得专业球员和高水平业余球手的广泛好评，特别是TOUR WORLD系列锻造铁杆在日本和北美市场表现出色。
：实现营收3.2亿元人民币，同比增长12.8%。公司通过精密加工技术和创新设计，在推杆产品上取得突破，新推出的HP系列推杆采用专利的精准平衡技术，大幅度的提高了推杆稳定性和手感。
：实现营收2.2亿元人民币，同比增长11.5%。公司针对不一样场地条件和球员技术水平，开发了多样化的挖起杆产品线，满足球员在各种复杂情况下的需求。
高尔夫球产品实现盈利收入4.2亿元人民币，占总营收的10.9%，同比增长18.5%，是增长最快的产品类别之一：
：主打性价比的D1系列高尔夫球在亚洲市场表现强劲，特别是在日本和韩国的休闲高尔夫市场占据主导地位，年销量超过2000万球。
：针对专业和高水平业余球手开发的TW-X系列高尔夫球在北美和欧洲市场迅速增加，已获得多位职业球员的使用和认可。
：新推出的四层结构X4系列高尔夫球兼具远距离和绝佳控制性，填补了公司在高端球市场的空白，上市首年销量超过500万球，超出预期50%。
服装与配件业务实现盈利收入3.8亿元人民币，占总营收的9.8%，同比增长16.3%：
：公司与日本知名设计师合作开发的高尔夫服装系列，融合了功能性和时尚元素，在亚洲高端市场反响热烈。特别是采用环保面料的ECO系列，符合可持续发展理念，受到年轻消费者欢迎。
：球包和手套产品凭借创新设计和优质材料，市场占有率稳步提升。特别是轻量化球包和定制手套业务增长迅速，定制业务收入同比增长45%。
：公司布局高尔夫智能配件领域，推出了智能挥杆分析器和GPS测距手表等产品，开辟了新的增长点。智能配件业务虽然体量较小，但增长迅猛，同比增长68%。
定制与服务业务实现盈利收入2.1亿元人民币，占总营收的5.5%，同比增长22.6%：
：针对高端客户的个性化定制服务需求旺盛，尤其是在日本、中国和美国市场。公司在全球主要城市设立的18家定制中心提供专业的球杆定制和调校服务，平均客单价达到3.5万元人民币。
：公司在日本、中国和美国设立的高尔夫学院提供专业的高尔夫教学和装备匹配服务，不仅创造直接收入，也有效促进了高端产品销售。
：公司开发的高尔夫数字服务平台提供挥杆分析、装备推荐和训练计划等服务，用户数量突破50万，为公司构建了宝贵的用户数据资产和增值服务渠道。
线家直营专卖店，总数达到215家。特别是在中国、美国等战略市场的高端购物中心和高尔夫度假区开设的旗舰店，不仅提升了销售业绩，也强化了品牌形象。
：投资2.5亿元对全球20家核心体验中心进行智能化升级，引入AI挥杆分析系统、虚拟试打系统和个性化定制工作站，大幅度的提高使用者真实的体验。升级后的体验中心客流量增长32%，转化率提升25%。
：全面升级官方电子商务平台，引入3D产品展示、虚拟试用和AI推荐系统，提升线%，占总销售额的15%。
：探索社交电商新模式，与高尔夫KOL合作开展直播带货和社群营销，特别是在中国市场取得很明显的成效。通过社会化媒体引导的销售额达到1.2亿元人民币，同比增长85%。
：制作高质量的产品解析、技术指导和赛事报道内容，通过YouTube、Instagram等全球社交平台传播。公司的YouTube频道订阅用户突破100万，年增长率达到45%。
：建立用户数据平台，通过AI算法分析用户行为和偏好，实现精准营销和个性化推荐。精准营销活动的转化率比传统营销高出3倍，客户获取成本降低35%。
：升级HONMA CLUB全球会员体系，提供专属服务、优先体验和积分奖励，增强用户黏性。全球会员数量达到85万，活跃会员比例提升至65%，会员贡献的销售额占比达到70%。
：创新推出HONMA世界业余挑战赛，在全球12个国家举办分站赛，吸引超过5000名高水平业余球手参与，有效提升了品牌在核心高尔夫群体中的影响力。
：完成全球品牌形象升级，新的品牌标识和视觉系统更加现代化、国际化，同时保留了日本传统工艺的品牌基因，获得2025年亚洲品牌设计大奖。
：与多位国际知名高尔夫选手建立合作伙伴关系，包括日本、韩国和欧洲的顶尖球员，提升品牌在专业赛事中的曝光度。特别是与新晋大满贯冠军的合作，为品牌带来了显著的国际关注度。
：与国际知名设计师和奢侈品牌开展跨界合作，推出限量版联名产品，提升品牌时尚属性和文化内涵。与日本传统工艺大师合作的匠心系列限量版球杆，上市即售罄，引发收藏热潮。
：积极履行企业社会责任，推出HONMA绿色高尔夫计划，支持环保、青少年高尔夫发展和社区建设，提升品牌的社会形象和情感连接。
：投资1.5亿元用于生产基地的绿色化改造，引入清洁能源和节能技术，2025财年单位产品能耗降低12%，碳排放降低15%。公司深圳工厂获得LEED金级认证，成为亚洲高尔夫行业首个获此认证的制造基地。
：加大环保材料研发和应用，开发生物基复合材料和可回收材料，应用于产品和包装。2025财年环保材料使用比例提升至35%，可回收包装比例达到85%。
：推出HONMA再生计划，回收旧球杆进行翻新或材料再利用，减少废弃物产生。该计划在日本和欧洲市场试点成功，计划在2026年扩展至全球市场。
碳中和路线碳中和路线图，设定了明确的减排目标和行动计划，承诺到2035年实现全价值链碳中和。公司已加入科学碳目标倡议(SBTi)，按照1.5°C温控目标制定减排路径。
：实施严格的供应链ESG管理体系，对所有核心供应商进行ESG评估和审核，推动供应链共同实现可持续发展。2025财年，100%的核心供应商通过了ESG评估。
：注重员工素质培训和职业发展，人均培训时间达到45小时/年。公司实施工匠传承计划，保护和传承传统高尔夫装备制造工艺，培养了一批高技能工匠人才。
：推进职场多元化和包容性建设，女性管理者比例达到35%，较五年前提升15个百分点。公司被评为亚洲最佳雇主之一。
：通过HONMA青少年高尔夫发展基金支持青少年高尔夫教育和普及，在全球资助了50多个青少年高尔夫项目，惠及超过1万名青少年球手。
：完善公司治理结构，增加独立董事比例，强化董事会多元化。设立ESG委员会，由董事会直接监督，确保ESG战略的有效实施。
：发布年度ESG报告，全面披露ESG表现和进展。报告采用GRI标准和TCFD建议，提升信息披露的完整性和透明度。
：建立全面的风险管理体系，将ESG风险纳入企业风险管理框架，定期评估和应对气候平均状态随时间的变化、资源短缺等可持续发展风险。
：强化商业道德和合规管理，实施严格的反腐败和反不正当竞争政策，员工合规培训覆盖率达到100%。
展望未来，本间高尔夫将继续深化创新研发驱动战略，重点推进以下五大战略举措：
公司计划在未来三年将研发投入提升至营收的10%，重点布局新材料、智能装备和个性化定制技术。计划建设本间高尔夫全世界创新中心，整合全球研发资源，加速技术突破和产品创新。
重点研发方向包括：新一代复合材料技术、AI辅助设计系统升级、智能高尔夫装备开发和环保材料应用拓展。目标是每年推出2-3项颠覆性创新技术，保持技术领先优势。
：巩固日本市场领头羊，加速中国市场高端化布局，深耕韩国和东南亚市场。计划在中国一线家体验中心，打造高尔夫生活方式概念店。
：加大北美市场投入，目标是在三年内将美国市场占有率提升至10%。计划在美国增设3家区域总部和15家旗舰店，加强与高尔夫俱乐部和专业零售商的合作。
：深化欧洲传统高尔夫市场布局，特别是英国、德国和北欧市场。同时拓展南欧高尔夫旅游市场，与高尔夫度假村建立战略合作关系。
：战略性布局中东、南美和澳大利亚等高尔夫新兴市场，为长期增长奠定基础。
：推进人机一体化智能系统2.0计划，引入工业互联网和人工智能技术，打造柔性化、定制化的智能制造体系。
：发展数据驱动的精准营业销售能力，建设全球统一的用户数据平台，实现全渠道、全触点的个性化营销。
：加速智能高尔夫装备的研发和商业化，开发集成传感器和数据分析功能的智能球杆和配件，为用户更好的提供数据支持和训练指导。
：扩展数字服务生态，开发高尔夫训练、装备管理和社交互动的一体化数字平台，创造新的收入来源和用户价值。
：强化融合东方精湛工艺与现代科学技术创新的品牌定位，在保持日本传统品牌基因的同时，注入更多国际化和现代化元素。
：加大在全球高端高尔夫市场的投入，目标是在三年内将高端产品销售占比提升至70%，成为全世界高端高尔夫装备市场的领导者之一。
：加强与国际高尔夫赛事的合作，提升品牌在专业赛事中的曝光度与影响力。计划赞助更多国际顶级赛事和球员，提升品牌专业形象。
：开展高尔夫文化主题营销，通过艺术展览、文化活动和内容创作，展现高尔夫运动的文化内涵和生活美学，吸引更多高端消费者。
：加大环保材料和绿色工艺的研发投入，目标是到2028年环保材料使用比例提升至60%，产品碳足迹降低30%。
：扩大产品回收和再利用计划，建立完整的循环经济模式。目标是到2028年实现50%的产品材料可循环利用。
：推进全价值链脱碳行动，与供应商、物流合作伙伴共同实施减排措施，按照科学碳目标路径推进碳中和进程。
：扩大HONMA青少年高尔夫发展计划的规模与影响力，计划在未来五年支持10万名青少年参与高尔夫运动，促进高尔夫运动的普及和发展。
本间高尔夫所处的全球高尔夫装备市场正经历结构性变化，创新研发驱动的战略与行业趋势高度契合：
：全球高尔夫市场在经历疫情冲击后强劲复苏，特别是亚太地区和北美市场增长显著。市场结构呈现高端化、年轻化和数字化趋势，这与本间高尔夫的战略方向一致。
：高尔夫装备领域的技术创新加速，新材料、数字技术和个性化定制成为行业发展趋势。本间高尔夫在这些领域的持续投入将强化其技术竞争优势。
：高尔夫消费者越来越注重产品性能、个性化体验和品牌价值，愿意为高性能、高品质的产品支付溢价。本间高尔夫的高端化战略和创新产品线能够有效满足这一需求变化。
：高尔夫产业的数字化转型加速，从产品设计、制造到营销、服务的全价值链数字化成为趋势。本间高尔夫的数字化布局将帮助公司在这一转型中保持领先。
：环保、社会责任和公司治理成为高尔夫产业的新标准，消费者和投资者越来越关注企业的ESG表现。本间高尔夫的可持续发展战略将增强品牌价值和长期竞争力。
根据行业研究机构的预测，全球高尔夫装备市场规模将从2025年的120亿美元增长至2030年的150亿美元，年均复合增长率约为4.5%。其中，高端市场和亚太地区市场的增长将明显高于整体市场，这为本间高尔夫的持续增长提供了广阔空间。
本间高尔夫（06858.HK）2025财年业绩报告充分展示了公司创新研发驱动战略的成效，在新材料应用、数字化设计、智能制造和产品创新四大领域的研发投入，为公司构建了技术领先、产品卓越、品牌高端和全球布局四大核心竞争优势。
